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美联储加息暂停中国货币政策获更大调整空间

   当地时间3月16日,美联储宣布维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变,将密切关注通胀水平。

  

   美联储耶伦在新闻发布会上表示,鉴于全球经济和金融状况可能带来的风险,美联储认为应当保持谨慎,因此决定维持基准利率不变。

  

   值得注意的事,美联储暂缓加息步伐,给近期已企稳的人民币汇率再次带来利好。3月17日,在岸人民币兑美元开盘即升破6.50关口,且一度至6.4839元。

  

   中国银行国际金融研究所助理研究员王有鑫对《每日经济新闻》记者表示,随着美联储暂停加息,人民币汇率将迎来拐点,而我国货币政策也将获得更大的调整空间。

  

   美元指数创近5个月新低

  

   “此次美联储议息会议维持利率不变,符合市场预期。”王有鑫表示,本次美联储暂不加息原因主要有三:一是美国经济增速放缓,内生动力不足。二是担忧国际金融市场动荡。上次加息之后,连续数周国际金融市场都极度动荡,目前情况并未好转。国际金融市场风声鹤唳,受美联储货币政策影响较大,如果进一步加息,负面效应可能溢回美国,增加其金融市场压力。三是欧洲、日本等主要经济体进一步宽松,给美联储带来压力。

  

   从最新利率预测的散点图看,美联储官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%,意味着年内有两次加息,下一次加息可能在6月,这较去年12月时四次加息的预测大幅减少。

  

   此外,官员们预计2017年底时联邦基金利率可达1.875%,2018年底时为3%,长期联邦基金利率为3.25%,也均低于去年12月时的预测。

  

   截至3月17日时间19点,美元指数最低跌至94.6810,刷新去年10月21日以来新低。

  

   中金海外策略分析师在一份最新发布的研报中表示,美元在此次FOMC会议之后明显下跌,是对于此次美联储基调的反映。美元的前期大幅上涨已经计入了较为充分的预期,美联储一直的偏言论也是美元上涨的因素,因此美元短期可能上涨乏力甚至存在回调压力。但从更长期的基本面而言,美国与其他经济体之间的“经济增长差”、以及美联储与其他央行之间的“货币政策差”可能也决定了断言美元就此进入下行空间也为时过早。

  

   境内外人民币汇差将收窄

  

   王有鑫表示,美联储暂不加息,人民币的贬值预期将得到极大缓解,境内外人民币汇差将显着缩窄,回归区间。

  

   春节以来,人民币汇率走势平稳,央行高层在全国期间也多次表示,人民币汇率不存在大幅贬值的基础。

  

   数据显示,2月份央行口径外汇占款和外汇储备减幅缩小,银行代客结售汇数据也有所改善。

  

   招商证券宏观研究主管谢亚轩对《每日经济新闻》记者表示,经济主体此前对人民币汇率过度悲观的预期得到修正。有两个数据指标显着改善:一是2月银行代客远期售汇签约规模为284亿美元,较1月减少189亿美元,为2015年1月以来的次低值,反映出企业主体对汇率预期的改善。二是购汇率降至73.6%,为2015年6月以来的最低值,较1月回落15个百分点。不过,结汇率也降至2010年以来的最低值,仅为55.8%,人民币的贬值压力仍然存在。

  

   央行于3月1日下调存款准备金利率后,对货币政策的操作以中短期调节为主。3月16日,有报道称,央行就MLF(中期借贷便利)操作向部分银行询量,并下调各期限利率25个基点。

  

   “随着资本外流速度放缓,外储持续下降的局面将有所改善,预计3月外储将实现正增长。此外,人民币汇率短期得到喘息,宽松货币政策的掣肘有所改善,央行货币政策的制定应更偏向国内经济目标,抓住美联储暂不加息的时间窗口,视国内经济需要相机抉择。”王有鑫表示。

更新时间:2018-09-27 20:47  标签:

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